Investeringsprocessen
Introduktion
Att investera i utvecklingsländer är förenat med stora risker, inte minst ekonomiska. Det försöker vi hantera genom en grundligt genomförd investeringsprocess.
Vår investeringsprocess följer olika faser oavsett vilken sektor investeringen sker inom, vilket instrument som används och om det är en indirekt eller direkt investering.
Investeringsverksamheten gör tillsammans med specialister på ESG, juridik, Business Integrity och Impact en grundlig analys av de investeringar vi väljer ut och som stämmer med vår investeringsstrategi.
Analysen granskas sedan av Swedfunds investeringskommitté och beslutas i ett sista steg av styrelsen, eller direkt av investeringskommittén om det är inom det av styrelsen beviljade investeringsmandatet. Varje investering bedöms ha förutsättningar att möta målen som är uppsatta inom våra tre fundament, samhällsutveckling, hållbarhet och finansiell bärkraft.
Här följer en kort beskrivning av de olika stegen i vår investeringsprocess. För djupare information, läs vår Integrerade redovisning
I den initiala bedömningen granskas om förslaget stämmer överens med vår investeringsstrategi och våra investeringskriterier samt hur investeringen kan bidra till både Swedfunds ägarmål och de globala målen för hållbar utveckling. Vi gör en övergripande utvärdering av landet, bolaget och dess affärsplan, strategiska partners och vår potentiella roll. I alla investeringar ska vår roll vara additionell.
Ett förslag till beslut, concept clearance, presenteras för Swedfunds investeringskommitté. Tillsammans med investeringsteamet identifieras och diskuteras de främsta möjligheterna och de största riskerna med investeringen och som behöver analyseras under due diligencearbetet.
Under due diligencefasen (DD) görs en gedigen analys av bolaget. Investeringsteamet träffar även representanter för olika delar av bolaget för att skapa en djupare förståelse för bolaget, dess processer och rutiner samt de dokument som delats med oss. DD-arbetet lägger grunden för det beslutsunderlag som tas fram, inklusive den kravställda och avtalsenliga ESG Action Plan som beskriver vilka förändringar som bolaget behöver göra för att leva upp till Swedfunds hållbarhetskrav.
Vid screeningmötet beslutar investeringskommittén om investeringen uppfyller våra krav och om den ska presenteras för styrelsen. Det är inte ovanligt att det kommer upp nya frågor som teamet då undersöker i det slutliga due diligencearbetet.
Efter godkänd screening presenteras förslaget för styrelsen som fattar ett beslut. Om investeringen godkänns förhandlas avtal fram. Investeringsavtalet inkluderar även hållbarhets- och rapporteringskrav.
När avtalet är tecknat och pengarna har betalats ut fortsätter det arbete som inleddes tidigare i investeringsfasen. Investeringsansvariga ansvarar för att följa upp och säkra att bolagen följer avtalade villkor, relevanta delar av våra policyer och ESGAP. För att hjälpa bolagen att nå de mål vi satt upp kan vi avsätta medel i form av teknisk assistans som kan användas för exempelvis utbildningsinsatser eller rådgivning.
Det kan finnas flera bakomliggande faktorer till att ett bolag inte utvecklas som planerat, som sämre marknadsutveckling, krig och konflikt eller andra aspekter som relaterar till hur bolaget styrs. För att stödja bolagen i sådana lägen har vi funktionen Special Operations (SO). Att flytta en investering från investeringsorganisationen till SO fattas av Investeringskommittén, för att vi ska kunna lägga extra mycket tid eller använda andra metoder än vanligen för att bidra till att vända utvecklingen.
I regel inträder exitfasen när vi bedömer att de mål som satts är uppnådda eller när vi inte längre är additionella. Investeringen avslutas antingen genom att sälja innehavet av aktier, att lånet återbetalas eller att fonden avslutas. En exitrapport skrivs, där vi analyserar vilka resultat vi uppnått, vilka relevanta kunskaper och erfarenheter vi har fått. Den beskriver också hur investeringen har levt upp till våra krav och bidragit till de målsättningar som beslutades vid investeringstillfället.